Прафесійная клейкая ўпаковачная стужка Bopp Jumbo

Напаўпразрыстыя біржавыя фонды акцый, якія штодня не раскрываюць холдынгі, былі адобраны Камісіяй па каштоўных паперах і біржам ЗША і, як чакаецца, з часам з'явяцца ў Еўропе і Азіі. Фрэнк Кудэлка, глабальны спецыяліст па прадуктах ETF на State Street, заявіў на ўчорашнім брыфінгу ў Лондане, што SEC ухваліла ActiveShare ETF у траўні, а проксі-кошыкі - на мінулым тыдні. Абедзве мадэлі вядомыя як напаўпразрыстыя ETF, паколькі яны раскрываюць холдынгі з той жа частатой, што і ўзаемныя фонды. Ім усё яшчэ патрабуецца адабрэнне лістынга на біржы, таму ён сказаў, што ETF могуць запрацаваць у першым квартале наступнага года. «Мы чакаем, што яны значна вырастуць, паколькі празрыстыя актыўныя ETF сабралі 90 мільярдаў долараў (81 мільярд еўра) у актывах пад кіраваннем, галоўным чынам з фіксаваным прыбыткам», — дадаў Кудэлка. «Прадукты будуць падарожнічаць па ўсім свеце і ў канчатковым выніку прыйдуць у Еўропу і Азію». Brown Brothers Harriman заявіла ў сваім блогу ў траўні, што структура ActiveShares ETF кампаніі Precidian Investments стала першым ухваленым SEC для чыстага прадукту ETF, у якім менеджэры непразрыста ўпакоўвалі актыўныя стратэгіі. У блогу Exchange Thoughts сказана: «Актыўныя менеджэры, якія вагаліся, каб адважвацца на ETF, цяпер могуць зрабіць свае стратэгіі даступнымі для больш шырокай аўдыторыі інвестараў, не раскрываючы іх «сакрэтнага соусу». Да гэтага часу актыўныя менеджэры выходзілі на рынак ETF праз індэксаваныя фонды смарт-бэта або празрыстыя ETF, якія актыўна кіруюцца». У травеньскай заяве Precidian гаворыцца, што структура ActiveShare была ліцэнзавана кіраўнікамі актывамі, уключаючы Legg Mason, BlackRock, Capital Group, JP Morgan, Nationwide, Gabelli, Columbia, American Century і Nuveen. Згодна з лютаўскім апытаннем інвестараў BBH 2019 Global ETF, інвестары хацелі б бачыць больш актыўныя ETF на рынку. «Гэта сведчыць аб тым, што дэбаты паміж актыўным і пасіўным не абавязкова з'яўляюцца бінарным выбарам - інвестары ETF могуць па-ранейшаму лічыць актыўнае кіраванне прывабным; яны проста хочуць яго ў больш нізкай кошту абгортцы,» дадаў BBH. «Хоць структура Precidian у цяперашні час ліцэнзавана толькі ў ЗША, паколькі сусветны рынак ETF працягвае развівацца, мы чакаем, што гэтая структура можа стаць планам для непразрыстых ETF ў Еўропе і Азіі». BBH таксама паведаміў у сваім блогу ў гэтым месяцы, што SEC дала ўмоўнае адабрэнне для новых напаўпразрыстых актыўных структур ETF ад Natixis/Нью-Йоркскай фондавай біржы (NYSE), T Rowe Price, Fidelity і Blue Tractor Group, якія выкарыстоўваюць «проксі-кошыкі». «Гэтыя новыя структуры ETF прадстаўляюць канцэпцыю рэпрэзентатыўнага проксі-кошыка, які дазваляе кіраўнікам маскіраваць або абараняць асноўныя каштоўныя паперы, якія знаходзяцца ў ETF», — дадаў BBH. «Новыя структуры ETF могуць прадвесціць новую эру актыўных ETF». К'яран Фіцпатрык, кіраўнік ETF, які абслугоўвае Еўропу, у State Street сказаў на ўчорашнім брыфінгу, што спатрэбіцца час, каб гэтыя новыя структуры прыйшлі ў Еўропу, нягледзячы на ​​адабрэнне SEC. «Цэнтральны банк Ірландыі і Упраўленне фінансавага паводзінаў Вялікабрытаніі працуюць з IOSCO над празрыстасцю холдынгаў ETF, паколькі большасць еўрапейскіх рынкаў патрабуюць штодзённага раскрыцця інфармацыі», — дадаў Фіцпатрык. "У бліжэйшыя 18-24 месяцы можа адбыцца зрух, але для гэтага трэба спачатку шмат узгадненняў". Рабочая праграма Міжнароднай арганізацыі камісій па каштоўных паперах на 2019 год прадугледжвае працу над ETF як з пункту гледжання абароны інвестараў, так і з пункту гледжання цэласнасці рынку. Арганізацыя глабальных рэгулятараў таксама супрацоўнічае з Саветам па фінансавай стабільнасці па патэнцыйных рызыках фінансавай стабільнасці з боку ETF, і яны правялі сумесны семінар для ўдзельнікаў галіны ў чэрвені гэтага года. Фіцпатрык таксама чакае, што ETF для экалагічных, сацыяльных і кіраўніцкіх стратэгій будуць расці ў Еўропе і больш амерыканскіх эмітэнтаў будуць запускаць ETF у рэгіёне. "Усе ключавыя эмітэнты ўваходзяць у прастору ESG, а таксама ёсць новыя ўдзельнікі", - сказаў Фіцпатрык. «Мы толькі ў пачатку шляху ў Еўропе, і ESG будзе важным гульцом у бліжэйшыя гады». Ён працягнуў, што State Street рэгулярна ўзаемадзейнічае з амерыканскімі эмітэнтамі, якія жадаюць запусціць ETF па ўсім свеце, а таксама з еўрапейскімі эмітэнтамі, якія жадаюць распаўсюджваць ETF у Паўднёвай Амерыцы, Азіі і Ізраілі. «Яны павінны мець нішавы прадукт, напрыклад ESG, фактары або тэму, і праблема ў тым, што буйныя гульцы ўжо працуюць у гэтых прасторах», — дадаў Фіцпатрык. Напрыклад, у верасні гэтага года Goldman Sachs Asset Management абвясціла аб запуску еўрапейскага бізнесу ETF пасля таго, як з верасня 2015 года прапанавала ETF у ЗША. Першым еўрапейскім ETF GSAM быў Goldman Sachs ActiveBeta US Large Cap Equity UCITS ETF, які каціруецца ў Лондане. Фонд з'яўляецца еўрапейскай версіяй яго флагманскага ETF у ЗША, актывы якога складаюць больш за 6,5 мільярда долараў і які, паводле GSAM, з'яўляецца найбуйнейшым шматфактарным ETF у свеце. Нік Філіпс, кіраўнік міжнароднага бізнесу рознічных кліентаў у GSAM, сказаў у заяве: «Сродкі будуць актуальныя як для рознічных, так і для інстытуцыйных кліентаў. Гэта значнае дадатак да нашай міжнароднай прапановы прадуктаў, і мы вельмі рады выйсці на хуткарослы еўрапейскі рынак ETF». У верасні GSAM заявіла, што плануе запусціць шэраг ETF на працягу наступных шасці месяцаў. На мінулым тыдні фірма стала новым эмітэнтам на швейцарскай біржы, запусціўшы тры смарт-бэта ETF. Кудэлка таксама чакае росту еўрапейскага рынку ETF за кошт запуску большай колькасці робо-кансультантаў. «У ЗША ёсць 275 мільярдаў долараў актываў пад кіраваннем Robos, і вялікая частка з іх знаходзіцца ў ETF, і гэта будзе пашырацца па ўсім свеце», — сказаў ён. У Еўропе ўвядзенне правілаў MiFID II у пачатку мінулага года ўпершыню ў рэгіёне абавязвае даваць справаздачы аб гандлі ETF. Патокі ETF павялічыліся пасля выхаду MiFID II, але Фіцпатрык сцвярджаў, што для павышэння празрыстасці неабходна больш. «Кансалідаваная стужка для Еўропы змяніла б гульню ў плане павышэння празрыстасці і дала б больш дакладнае ўяўленне аб аб'ёмах і ліквіднасці ETF на ўсім рынку», - сказаў Фіцпатрык. Кудэлка дадаў, што State Street імкнецца даць больш дадзеных, каб павялічыць попыт. «Сумесна з Global Markets мы распрацоўваем справаздачнасць аб захаванні дадзеных, такіх як тып інвестараў, якія купляюць ETF, і іх месцазнаходжанне, што дапаможа генераваць патэнцыйных кліентаў», — сказаў ён. Фіцпатрык працягнуў, што ў наступным годзе State Street выпусціць стандартызаваныя машыначытальныя пацверджанні для аўтарызаваных удзельнікаў (AP), якія прадстаўляюць кошык каштоўных папер для стварэння акцый ETF або атрымліваюць кошык каштоўных папер для выкупу акцый ETF і забяспечваюць ліквіднасць на рынку. «Мы ўкладваем значныя сродкі ў рамках трохгадовага плана, і гэта прынясе карысць усяму еўрапейскаму рынку і больш шырокай экасістэме ETF», — дадаў Фіцпатрык. «Мы таксама запусцім партал AP на нашым уласным партале здзелак на першасным рынку Fund Connect, каб дазволіць AP і эмітэнтам атрымліваць доступ да адпаведных даных ETF, такіх як пацверджанне AP, даныя аб кошце чыстых актываў, файлы складу партфеля і цэнавыя кошыкі». Markets Media была запушчана ў 2007 годзе для прадастаўлення складанага, глыбокага кантэнту, які ахоплівае ўсе сектары індустрыі каштоўных папер і дастаўляецца праз сінэргетычную платформу друку, Інтэрнэту і мерапрыемстваў.